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農曆年前,上證指數回測3,044點後緩步走高,收於3,159相對高點。農曆年後,資金緊縮狀況可望緩解;中國兩會(全國人民代表大會、中國人民政治協商會議)將於2017年3月上旬召開,有助指數表現(統計2011年至2016年,兩會召開前10日與閉幕後10日、20日,上漲機率分別達83%、67%、第一銀行信用貸款67%,平均漲幅分別達2.1%、2.0%、5.7%)。





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總計至2016年底,社保基金持有A股帳戶數316個(涵蓋上海A股帳戶156個、深圳A股帳戶160個),配合廣西與北京陸續與全國社保基金理事會簽訂「基本養老保險基金委託投資合同」,養老金或已入市或即將入市,或多或少可增添市場投資信心及些許資金動能。

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就技術面分析,依費波南希係數推算,上證自5,178高點拉回第89週、自2,638點緩步墊高第13個月,雙民間代書急件轉折將落於2月至3月。



緩穆斯林等7國公民入境、限制移民政策、抨擊中國及日本刻意貶低其本國貨幣,致使美元指數跌破百元關卡、全球股市震盪拉回(道瓊下跌1.04%、德股下跌1.6%、日股下跌1.31%,1月27日至2月1日)。

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農曆年前資金需求較大,為緩解資金緊縮壓力,中國人民銀行除了於公開市場加大逆回購力道外,更對5家大型銀行實施新創設的28天期臨時流動性便利(TLF),更再對22家金融機構實施中期借貸便利(惟利率略調升10個基點,預期主要為避免深化以短搏長投機操作,且更符合貨幣政策偏中性基調)。

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為力阻資金外流風險,人行實施一連串措施,從個人購匯須填寫購匯申請書,加強外匯申報管理、限制銀行洩漏官方抑制資本外流命令、追查比特幣平台,嚴控其用途、對3大比特幣公司收取交易服務費0.2%(1/24起),再到執行新管控措施首購貸款玉山銀行(銀行協助客戶匯出須有對應資金匯入),皆冀望能減緩資金外流壓力。

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川普在華府與製藥業遊說組中古車貸款利率織會面時,抨擊了中國和日本操控了匯率,在美元走弱之際、非美元貨幣走強(日圓兌美元走強挑戰112元關卡、人民幣兌美元略見止貶回升測試6.8元關卡),有助資金暫回流亞洲。

另外,統計過去2007至2016年上證指數農曆年後表現,除開盤日當日上漲機率僅30%外,農曆年後,後5日、後10日、後20日上漲機率分別為80%、70%、80%,累計平均漲幅分別為1.3%、1.4%、2.2%,農曆年後行情可期。後續若陸股能補量,將有助上證突破3,175頸線反壓續向上挑戰。

同時,產業升級、供給側結構性改革、國企改革、PPP概念與「一帶一青年首購房貸2017路」仍然為2017年重要投資方向。

(工商時報台北民間貸款)

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